钢材需求平稳 成本压力加大
发布时间:2019-10-11
  

据国家统计局公布的数据,1月~8月份,工业增加值同比增速有所回落,多数工业主要产品产量同比下降,PMI(采购经理指数)、PPI(生产价格指数)等经济运行先行指标未出现明显改善迹象;固定资产投资同比增速超过去年同期,但比前7个月有所回落,工业和房地产业分别是拉动第二产业和第三产业投资增长的主要动力。整体来看,8月份,工业经济下行压力环比、同比均增大。钢铁行业要警惕自身投资增速过快和产量增长过快导致供大于求的情况。

钢企原燃料成本压力较大

8月份,PPI同比下降0.8%,去年同期为同比增长4.1%,降幅环比扩大0.5个百分点;环比下降0.1%,环比增速已连续3个月在负增长区间运行,表明工业品出厂价格下行态势未得到改善。1月~8月份,PPI同比上涨0.1%,涨幅同比回落3.9个百分点,比1月~7月份回落0.1个百分点。这显示工业品出厂价格上涨阻力进一步增大,价格有进入负增长区间的风险。

8月份,黑色金属矿采选业PPI同比上涨21.7%,涨幅同比加大19.4个百分点,环比收窄2.0个百分点,继续保持高速增长态势;黑色金属冶炼和压延加工业PPI同比下降3.1%,去年同期为同比增长9.5%,降幅环比扩大2.7个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业PPI与黑色金属矿采选业PPI的差距扩大到24.8个百分点,“剪刀差”环比扩大0.7个百分点,表明黑色金属冶炼和压延加工业在产品价格同比下降的同时,还面临国内铁矿石成本继续大幅上涨的窘境。此外,8月份,煤炭开采和洗选业PPI同比上涨0.9%,涨幅同比回落4.8个百分点,环比回落0.3个百分点。虽然该指数同比增速自5月份以来逐月回落,但今年多数月份高于黑色金属冶炼和压延加工业,8月份两者差距继续扩大,表明钢铁行业燃料类成本压力并未减轻。整体来看,钢铁企业原燃料采购成本压力环比增大,利润空间被进一步侵蚀。

从主要用钢行业PPI来看,8月份,多数行业PPI同比增速保持同比微幅增长态势,电气机械及器材制造业PPI同比连续12个月负增长,汽车制造业PPI同比连续11个月负增长。主要用钢行业产品出厂价格保持平稳或负增长,难以拉动钢材价格大幅上涨。 

工业经济下行压力增大

8月份,规模以上工业增加值同比增长4.4%,增速环比回落0.4个百分点。1月~8月份,规模以上工业增加值同比增长5.6%,增速同比回落0.9个百分点,工业经济运行态势明显低于前3年同期水平。从工业主要产品产量看,1月~8月份,除微型电子计算机产量保持同比正增长、集成电路产量同比零增长以外,其他主要工业品产量均同比下降。其中,金属切削机床、发电设备产量同比降幅均超过15%;工业机器人产量同比降幅比1月~7月份扩大0.3个百分点,表明受工业活跃度降低、订单不饱满等因素影响,旨在提高生产效率的工业机器人需求下降。

1月~8月份,黑色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长10.2%,增速同比加快4.9个百分点;铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增加值同比增长11.1%,电气机械及器材制造业增加值同比增长9.8%,专用设备制造业增加值同比增长7.1%,金属制品业增加值同比增长6.4%,通用设备制造业增加值同比增长3.9%,汽车制造业增加值同比下降1.0%。多数下游主要用钢行业增加值增速低于黑色金属冶炼和压延加工业,个别行业出现负增长,表明下游行业钢材需求以平稳增长为主,不具备大幅拉动钢材消费的基础。

此外,8月份,中国制造业PMI为49.5%,环比下降0.2个百分点。从分项指数看,生产指数、供应商配送时间指数高于临界点,生产指数环比略有回落;新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数低于临界点,且环比有不同程度下降,表明制造业供给端活跃度仍明显高于需求端;新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数均在荣枯线下,表明制造业国内外下游需求预期未得到实质性改善,内需动力、出口动力不足等不利因素依旧存在;产成品库存指数环比回升0.8个百分点,表明制造业企业库存增加,但尚未形成明显积压;生产经营活动预期指数环比微幅回落0.3个百分点,但仍保持在50%以上,表明制造业企业对未来仍持谨慎乐观态度。

基建投资积极性有所恢复

1月~8月份,城镇固定资产投资累计完成额400628.00亿元,同比增长5.50%,增速同比加快0.20个百分点,比前7个月增速回落0.20个百分点,固定资产投资加速上升的态势趋缓;工业投资累计同比增长3.30%,增速同比回落1.10个百分点,比前7个月增速回落0.50个百分点,工业仍是拉动第二产业投资增长的主要动力。

分产业看,1月~8月份,基础设施建设投资(不含电力、热力、燃气及水的生产和供应业)累计同比增长4.20%,增速与去年同期持平,比前7个月增速加快0.40个百分点。进入8月份以来,基建投资增速有所回升。10月底之前,天气尚未转冷,加之9月份是各地第三季度核算GDP的节点,基建投资增速有可能出现小幅增长,但长期能否保持尚待观察。今年初以来,为了拉动基建投资增长,地方政府加大了专项债券的发放力度。但中长期来看,地方债和基建投资都需要地方政府财政作为后盾。从目前地方政府财政状况看,其对中长期基建投资的支持力度存在隐忧。

1月~8月份,第三产业固定资产投资完成额257799.00亿元,同比增长7.30%,增速比去年同期加快1.80个百分点,比前7个月增速加快0.30个百分点,投资动力和积极性同比有所上升。房地产业是拉动第三产业投资加速上升的主要动力。1月~8月份,房地产开发投资累计完成额84589.00亿元,同比增长10.50%,增速同比加快0.40个百分点,比前7个月增速回落0.10个百分点;剔除土地购置费的房地产开发投资累计完成额57018.32亿元,同比增长5.79%,去年同期为同比下降3.65%;购置土地面积同比降幅超过25%,且自今年初以来连续8个月同比下降,表明房地产业的扩张动力下降;房屋新开工面积累计同比增速出现回落,表明房地产企业新建项目的积极性下降。总体来看,房地产企业扩张的积极性有所下降,房屋建设延续较为谨慎的态势。

1月~8月份,多数制造业下游行业投资保持稳步增长,导致钢铁下游行业用钢需求增量平稳增长。其中,金属制品业、电气机械及器材制造业、建筑业,以及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增速同比下降,扩张动力明显不足,将对钢材需求增量起到不利影响。同期,黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资继续保持同比增长,增速比前7个月大幅收窄10.20个百分点,但仍然接近30%,需要持续关注。